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估值:难点、解决方案及相关案例

简介:一家公司或一项资产的价值几何?这个问题比以往任何时候都迫切:我们已经看到了资产和公司价值错估所带来的灾难。然而,有些资产很难用传统方法进行估值。为了准确评估它们的价值,请从《估值:难点、解决方案及相关案例(原书第2版)》介绍的技术和经典方法起步。

电子书详细介绍

 《估值:难点、解决方案及相关案例》内容简介:金融专业人士一直面临的挑战是:许多公司难以用传统方法进行估值。20世纪90年代互联网公司蓬勃发展之际,估值问题就难倒了很多金融专业人士。
如今,金融专业人士依然面临着这样的挑战,对于新兴市场公司、金融服务类公司等来说,如何对其股权及证券进行准确估值呢?作者在第1版的基础上对《估值:难点、解决方案及相关案例》进行了彻底的更新,把范围拓展到所有难以估值的公司,包括技术型、人力资本型、大宗商品型和周期性公司,涵盖了公司的整个生命周期,包括初创期、成长期、成熟期、衰落期。《估值:难点、解决方案及相关案例》为公司生命周期的各个阶段、各种类型的公司,均提供了具体的评估指引。
此外,作者对金融领域予以特别的关注,阐述了当今急剧变化的信贷市场对估值的影响。其间,他详细阐述了当前非常迫切的估值问题,如“美国政府债券是无风险的吗?”“你如何在流动性严重匮乏的市场中评估资产?”等等。
消弭难点——克服诱惑,避免采用不实用的简化估值方法。重新审视那些宏观估值要素——无风险利率、风险溢价和其他宏观经济假设等。估值处于初创期和成长期的公司:企业估值的阶段——理性分析天使投资和风险投资项目。与估值金融服务类公司相关的特别挑战——包括在预测金融监管变化带来的影响方面所提出的真知灼见。

编辑推荐

《估值:难点、解决方案及相关案例》编辑推荐:估值的权威指南:根据当今金融市场的现状,予以全部更新。提供实践和成熟解决方案:来自全球 估值专家。涵盖所有公司类型及公司的整个生命周期。拓展全新领域:针对金融服务类和大宗商品类公司的估值。
一家公司或一项资产的价值几何?这个问题比以往任何时候都迫切:我们已经看到了资产和公司价值错估所带来的灾难。然而,有些资产很难用传统方法进行估值。为了准确评估它们的价值,请从《估值:难点、解决方案及相关案例》介绍的技术和经典方法起步。
作为声名显赫的估值专家,达莫达兰在书中介绍了核心的估值工具,分析了当今的估值难点,然后系统地处理了公司生命周期各阶段面临的估值挑战,接着转向了难以进行估值的那些公司,包括大宗商品类公司、周期性公司、金融服务类公司、依赖无形资产的公司以及经营多元化的公司。
达莫达兰的真知灼见对涉猎估值的每个人都是不可或缺的,无论是金融专业人士、投资者,还是并购专家、创业家,都会从中获益匪浅。

作者简介

作者:(美国)埃斯瓦斯•达莫达兰(Aswath Damodaran) 译者:李必龙 李羿 郭海

埃斯瓦斯•达莫达兰(Aswath Damodaran),纽约大学斯特恩商学院金融学教授,全球最受推崇的估值和财务专家。达莫达兰著有《达莫达兰之估值》《投资估值》《公司财务:理论与实践》《应用公司财务:用户手册》,新作《战略风险的担当》深入探讨了该如何看待风险和风险管理。达莫达兰曾七次获得斯特恩商学院的卓越教学奖,1994年并被《商业周刊》评为美国十大顶级商学院教授。

 

目录

译者序 
作者简介 
前言 
第1章估值的难点1 
1.1价值基础1 
1.2跨期估值5 
1.3跨生命周期的估值6 
1.4各类公司的估值10 
1.5厘清估值的难点15 
1.6结论17 
第2章内生性估值18 
2.1现金流贴现估值18 
2.2现金流贴现估值的衍生版41 
2.3内生性估值模型给我们带来了什么49 
2.4结论50 
第3章概率估值:情景分析、决策树和模拟算法51 
3.1情景分析51 
3.2决策树54 
3.3模拟算法60 
3.4概率风险评估方法综述69 
3.5结论71 
第4章相对估值72 
4.1什么是相对估值72 
4.2相对估值的普遍性73 
4.3相对估值流行的原因和潜在的缺陷73 
4.4标准化价值和倍数74 
4.5应用倍数的四个基础步骤76 
4.6相对估值和内生性估值的协调89 
4.7结论89 
第5章实物期权估值90 
5.1实物期权的本质90 
5.2实物期权、风险调整过的价值及其概率评估91 
5.3实物期权案例92 
5.4实物期权的注意事项103 
5.5结论105 
附录5A期权及其定价的基础105 
第6章摇晃的根基:无风险利率的“风险性”114 
6.1什么是无风险资产114 
6.2为什么无风险利率重要115 
6.3评估无风险利率115 
6.4评估无风险利率的问题122 
6.5有关无风险利率的最后想法130 
6.6结论131 
附录6A国家的主权信用131 
第7章风险投资:评估风险的价格133 
7.1为什么风险溢价重要133 
7.2风险溢价的决定要素是什么135 
7.3评估风险溢价的标准方法137 
7.4结论152 
第8章基本面举足轻重:实体经济153 
8.1实体经济的增长153 
8.2预期通胀率157 
8.3汇率162 
8.4流行的做法166 
8.5难点166 
8.6药方167 
8.7结论168 
第9章蹒跚学步:创业和年幼公司169 
9.1经济体中的年幼公司169 
9.2估值问题171 
9.3估值的难点174 
9.4估值的亮点178 
9.5结论205 
第10章攀升的新星:成长型公司206 
10.1成长型公司206 
10.2估值问题209 
10.3估值的难点213 
10.4估值的亮点220 
10.5结论241 
第11章长大成形:成熟公司242 
11.1经济体中的成熟公司242 
11.2估值问题244 
11.3估值的难点247 
11.4估值的亮点252 
11.5结论277 
第12章日薄西山:衰落的公司279 
12.1经济中的衰落公司279 
12.2估值问题281 
12.3估值的难点284 
12.4估值的亮点290 
12.5结论320 
第13章潮起潮落:周期性和大宗商品类公司322 
13.1关键词322 
13.2估值的难点324 
13.3估值的亮点329 
13.4结论346 
第14章随行就市:金融服务公司347 
14.1金融服务公司:全局图347 
14.2金融服务公司的特征349 
14.3估值的难点351 
14.4结论367 
第15章看不见的投资:具有大量无形资产的公司368 
15.1具有大量无形资产的公司368 
15.2估值的难点370 
15.3估值的亮点371 
15.4结论392 
第16章波动性规则:新兴市场中的公司393 
16.1新兴市场公司的角色393 
16.2估值难点395 
16.3估值的亮点398 
16.4结论415 
第17章章鱼:多元化全球公司416 
17.1跨国性416 
17.2估值争议418 
17.3估值的难点420 
17.4估值的亮点422 
17.5结论440 
第18章直击要旨:消弭难点441 
18.1坚守原则、善用新工具、弹性评估441 
18.2关注市场,但不要让它们左右你的估值441 
18.3不要忽视风险442 
18.4增长不是免费的,不会总是加分的444 
18.5好事都有尽头444 
18.6小心遇上截断风险444 
18.7回顾过去,思考未来445 
18.8善用大数定律446 
18.9接受不确定性,相机处置447 
18.10把故事转化为数字447 
18.11结论448

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