这些资源你可能感兴趣
《小乌龟投资智慧：如何在投资中以弱胜强》是在我的职业投资生涯中，我见过各种各样的投资者。他们都有一个共同点：即都想赚更多的钱。但随着时间的推移，这些投资者又开始分为两类：不断进步的投资者，和踏步不前，甚至沉溺于每天的市场波动无法自拔的投资者。而他们的主要区别，就在于能否学习更多的知识，并不断反思自己过去的错误。
美国的投资大师巴菲特曾经说过：当一个笨蛋意识到自己有多笨以后，他就不再笨了。在一次伯克西哈撒韦的股东大会上，有一位年轻人问巴菲特他有什么投资忠告。巴菲特说：去读书，读尽量多的书，越多越好。
这就是我将本书命名为《小乌龟投资智慧：如何在投资中以弱胜强》的原因所在。在我看来，一个投资者从笨蛋到理智的蜕变过程，依靠的正是他能否，以及多快吸收有用的投资知识的能力。在《小乌龟投资智慧：如何在投资中以弱胜强》中，我会通过五个视角：投资者最容易犯的错误，大类资产漫谈，从理论到实践，基金和专户理财，以及全球资产配置来和您分享提高自己投资能力的必备知识。
那么究竟什么才是有用的"知识”呢？在我看来，有用的投资知识，应当满足证据充分，过程严谨，结论可靠的标准。在《小乌龟投资智慧：如何在投资中以弱胜强》的章节中，我力图呈现研究成果和知识证据，淡化没有根据的个人意见。欢迎读者朋友们以高标准来检验《小乌龟投资智慧：如何在投资中以弱胜强》，随时来信告诉我你们看完书后的反馈和心得。
编辑推荐
在我的财经图书的策划生涯中，阅读过太多有关投资“秘籍”的书籍，包括但不限于k线致富、短线战法、自创的各种理论等，也出版过好多本销售数十万的经典类投资书籍，当我第一次看到伍先生的这本图书时，我甚至觉得是不是有点不符合国内的图书市场，全书即没有说怎么一天赚10%的涨停秘笈，也没有全年低买高卖教你10倍股选择的方法技巧，而更像是一本给投资者“基础教育”的普及类书籍，包括怎么发现自己的投资思维错误，如果避免掉入投资者的盲目自信陷阱，又该怎么全球化配置自己的资产等，如一个资深的投资人在你身边给你讲解知识，可能它注定不是一本“快书”，但仔细读完之后，你就会发现只有这个基础打牢了，你才能真正地掌握怎么发现每天赚取10%的涨停方法，发现并把握住10倍股选择方法并抓牢它，让你从一个慢乌龟变成快过兔子的投资人，更完成了自己投资思维的转变，达到财富和思维的自由，这才是投资和人生的最终目的。
作者简介
伍治坚，特许金融分析师（CFA持证人），毕业于复旦大学管理学院（学士）和新加坡国立大学商学院（硕士）。治坚也是英文书《China 88-The real China and how to deal with it》 （Pearson, 2014）的作者。他在《联合早报》、《商业时代》，以及路透社等媒体上经常发表文章和接受采访。
目录
第 1 部分 投资者最易犯的 3 大错误
第 1 章 错误一：对自己的非理性认识不足 003
1.1 投资者的不理性 004
1.2 过度自信（ Over confi dence） 005
1.3 可利用性偏见（ Availability Bias） 008
1.4 处置效应（ Disposition effect） 010
1.5 后视镜偏见（ Rear-view Mirror Bias） 011
1.6 锚定偏见（ Anchoring） 013
1.7 代表性偏差（ Representative bias） 014
1.8 克服自己的非理性偏见 015
第 2 章 错误二：对投资成本的重要性认识不足 017
2.1 梅西的老板不好当 018
2.2 基金经理和投资人的关系 020
2.3 基金经理的收费结构 022
2.4 真正的赢家 024
第 3 章 错误三：对长期坚持的重要性认识不足 029
3.1 长期投资回报更加稳定 030
3.2 聪明的投资者放弃择时 033
3.3 坚持长期投资的关键：多元分散 041
3.3.1 塔木德的智慧 041
3.3.2 资产分散 042
3.3.3 市场分散 045
3.3.4 不可知的不确定风险 049
3.3.5 忽视多元分散给投资者带来巨大损失 051
第 2 部分 投资者必须了解的投资理论
第 4 章 市场有效性理论 055
4.1 什么是市场有效性 056
4.2 众人的智慧 058
4.3 市场有效性的两条推论 059
4.4 有效市场理论的实践应用 060
第 5 章 聪明贝塔理论 064
5.1 金融领域中的阿尔法和贝塔 065
5.2 聪明贝塔 068
5.2.1 聪明贝塔的理论基础 068
5.2.2 股票回报的风险因子 071
5.3 因子指数和因子指数基金 075
5.3.1 因子指数 076
5.3.2 因子指数基金 077
5.3.3 因子指数基金回报 077
5.4 对于因子投资的批评 079
第 3 部分 大类资产的投资策略
第 6 章 股票投资最佳策略 083
6.1 弄明白为什么要买股票 084
6.2 客观认识自己的选股能力 086
6.2.1 投资变赌博的 11 个典型症状 087
6.2.2 交易越多亏损越多 088
6.2.3 选股比你想象的难多了 089
6.3 通过指数投资股票 091
6.4 市值加权指数 093
6.5 股票投资总结 095
第 7 章 债券投资策略 096
7.1 世界债券市场 097
7.2 无风险回报（ Risk Free Rate） 098
7.3 期限溢酬（ Term Premium） 101
7.4 信用利差（ Credit Spread） 103
7.5 通货膨胀 105
7.6 多资产组合配置中的公司债券 106
7.6.1 反对投资公司债券的理由 106
7.6.2 公司债券历史回报分析 110
7.7 债券投资总结 113
第 8 章 基金投资策略 114
8.1 主动和被动投资 115
8.1.1 主动型投资者的投资活动 115
8.1.2 主动与被动投资者的异同 115
8.1.3 投资者情绪 116
8.2 主动型基金面临的挑战 119
8.2.1 基金经理之间的零和博弈 119
8.2.2 主动型基金收费太高 122
8.3 投资基金前一定要明白的基金公司小秘密 123
8.3.1 预测的困难之处 124
8.3.2 基金公司变成大超市 126
8.3.3 策略漂移问题 127
8.4 用统计学方法分析基金经理的技能 132
8.4.1 确认基金经理水平需要的统计数据 132
8.4.2 股神的故事 134
8.5 聪明的投资者不选主动型基金 139
8.5.1 根据排名选基金靠谱吗 139
8.5.2 幸存者偏差问题 142
8.5.3 专业机构会选经理吗 143
8.6 分级基金 144
8.7 如何聪明地选择智能投顾 147
8.7.1 什么是智能投顾 147
8.7.2 客户经理的价值 149
8.7.3 投资组合经理的价值 152
第 9 章 大宗商品投资策略 156
9.1 大宗商品简介 157
9.2 投资和投机的区别 159
9.3 大宗商品不是投资 160
9.3.1 大宗商品本身不产生内在回报 160
9.3.2 大宗商品的风险溢价几乎为零 161
9.4 大宗商品是投资 162
9.4.1 大宗商品期货回报更高 163
9.4.2 大宗商品期货的风险溢价比较高 164
9.4.3 大宗商品抗通胀 165
9.5 大宗商品总结 166
第 10 章 对冲基金投资 168
10.1 为什么要投资对冲基金 169
10.1.1 对冲基金历史回报分析 169
10.1.2 对冲基金回报指数的缺点 171
10.1.3 对冲基金案例 172
10.1.4 对冲基金是否提供不相关回报 175
10.1.5 大型机构不再投资对冲基金 176
10.2 对冲基金策略 177
10.2.1 对冲股票策略（Equity Long Short） 177
10.2.2 期货交易策略（Managed Future/CTA） 179
10.2.3 相对价值策略（Relative Value） 179
10.2.4 宏观策略（Macro Strategy） 180
10.3 投资对冲基金的陷阱 181
10.3.1 光环效应 181
10.3.2 关门打狗（Gating） 182
10.3.3 估值中的魔术 （Magic in Valuation） 183
10.3.4 三年后还是条好汉 184
10.3.5 欺诈 185
第 4 部分 资产配置策略详解
第 11 章 大类资产的特点和风险 189
11.1 现金 190
11.2 股票 190
11.3 债券 192
11.4 防通胀国债（ TIPS） 193
11.5 房地产 194
11.6 股票和债券组合 196
第 12 章 在全球范围进行资产配置 199
12.1 全球资产配置的逻辑 200
12.1.1 现金 200
12.1.2 国债 201
12.2 指数基金（ ETF） 203
12.2.1 指数基金简介 203
12.2.2 ETF 的结构 205
12.2.3 ETF 和股票的区别 207
12.2.4 ETF 和封闭式基金（Close end fund）的区别 208
12.2.5 ETF 特许经营商（AP）也有出错的时候 208
12.3 筛选指数基金的方法 209
12.3.1 五福资本指数基金筛选程序 209
12.3.2 如何筛选标准普尔 500 指数 ETF 210
12.3.3 预扣税的影响 212
12.4 多资产全球配置 214
12.4.1 根据风险对资产分类 214
12.4.2 根据风险进行资产配置 215
12.4.3 根据自身来配置的投资策略（五福配置 5 号、 10 号和 20 号） 216
12.5 资产再平衡和现金再投资 217
12.5.1 资产配置再平衡 217
12.5.2 现金再投资 219
12.5.3 历史回测业绩 219
致 谢 221
本书评论