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一句话卖点：

由畅销书《投资艺术》的作者查尔斯 D.埃利斯撰写前言，指引您通向战略型资产分配的权威性著作

主要卖点：

由畅销书《投资艺术》的作者查尔斯 D.埃利斯撰写前言
指引您通向战略型资产分配的权威性著作

本书投资过程的观点面面俱到，十分专业。
——哈里 M.马科维茨 诺贝尔奖得主，投资组合理论之父

媒体推荐：

罗杰·吉布森彻底变革了理财咨询师为客户分配投资组合的方法。毫无疑问，他是当今资产分配领域最好的、最重要的代言人。
——唐·菲利普斯
晨星公司（Morningstar, Inc.）投资研究部主管

吉布森的书对那些正在寻求决策制定的正确方法的投资者而言定然受益匪浅。祝贺他，竟然能对资产分配这个课题研究到如此深度，把这个问题（每个投资者都面临的最关键的问题）一下子提升到了理论前沿。这是我读过的最精彩的著作。
——加里 P. 布林森
GP布林森投资公司主席和首席执行官

一直以来，对于罗杰·吉布森（现在是和克里斯托弗·斯东尼）《资产分配》这本书的每个新版本，我都十分期待。第5版新的章节对金融危机和未来预测的大量数据进行了更新。这本操作性的书关注的重点是在这样一个风险的世界里满足投资者的目标。
——罗杰 G. 伊博森
耶鲁大学教授
斑马（Zebra）资本管理公司主席
伊博森协会（现在隶属晨星公司）创始人

对每个认真的理财咨询师而言，罗杰·吉布森的书都应该是一种持续的养分。
——约翰 G. 罗杰斯
注册金融分析师
注册金融分析师（CFA）协会主席
和首席执行官

作者叙述投资理论时非常注意理论的完整性、可读性和条理性，三方面兼顾。要实现这三者的平衡，很显然作者在实践方面也下过苦功。如果所有的理财咨询师都可以通读、理解这本书，那么客户的境况将大大改观。
——达尔文 M. 贝斯顿
注册金融分析师
投资管理研究协会前任主席
和首席执行官

图书简介：

理论与实践的结合——资产配置的艺术和科学
一直以来，投资者都想战胜市场，基金经理人也将其作为个人使命。令人沮丧的事实是，大部分基金经理人的投资业绩低于市场，个人投资者的投资业绩更差。此外，投资者也面临情绪上的挑战。例如，20世纪90年代的非理性繁荣可以轻易地摧毁理性的投资策略，而全球金融危机之后的市场恐慌也是这样。
自从罗杰·吉布森在25年前完成了本书的第1版之后，在这变幻莫测的市场环境下，他倡导的多重资产类别投资策略给投资者提供了一种自律的投资策略，可以帮助其降低投资风险，实现投资目标。
本书第5版建立在现代投资组合理论之上，是一本投资经典著作，它揭示了资产分配如何发挥作用，以及为什么会发挥作用。吉布森在书中说明了新的资产类别加入投资组合中，将如何提高投资组合经过风险调整后的收益。他进一步演示了战略型资产分配如何利用资本市场的各种力量去达到投资目标，而不是与这些力量背道而驰。
本版更新内容主要有：
在股票市场“失去的十年”期间，多重资产类别投资取得的成功
预测各种资产类别长期收益率的方法及预测的局限性
从行为金融领域洞悉市场择时交易的危险，以及战术型资产分配策略的调整
对2008年全球金融危机的观察，以及对多重资产类别投资者的启示
吉布森拥有30多年管理客户投资组合和投资预期的经验，他强调，识别出阻碍投资成功的各种情绪陷阱和心理陷阱，并最终战胜这些陷阱非常重要。
《资产分配》在过去近1/4个世纪的投资趋势中已为投资者提供了一条通向投资成功的康庄大道。

作者简介：

罗杰 C. 吉布森
CFA，吉布森资产管理公司（www.gibsoncapital.com）首席投资运营官，公司致力于为最优质的个人客户和机构客户提供咨询意见。吉布森作为全球著名的资产分配和投资组合设计专家，他和他的太太布伦达，也是他的商业伙伴，一起生活在宾夕法尼亚州匹斯堡市北部的一所内战之前的城堡里。

克里斯托弗 J. 斯东尼
CFA，CFP，吉布森资产管理公司投资研究部经理。为了更好地维护客户关系，他致力于公司的研究工作，经常在媒体上与一些专业观众就资产分配、投资组合设计和投资者的行为等话题展开对话。

目录

第5版序
第1版序
译者序
致谢
导论
第1章　资产分配的重要性
第2章　美国资本市场投资业绩：历史性回顾
通货膨胀
短期国库券
债券
长期政府债券
中期政府债券
长期公司债券
大型公司股票
小公司股票
附录：债券久期
第3章　美国资本市场投资工具的相互关系
总结性的对比和含义
附录：统计知识
第４章　离散和预测限制
短期国库券
长期政府债券
长期公司股票
第5章　市场时机选择
战术型资产分配的兴起
第6章　投资时间期限
第7章　确定广义投资组合平衡的模型
具体目标
投资目的
客户拥有的投资知识
风险
波动性容忍度
投资组合平衡模型
第8章　分散化：第三个维度
附录：对分散化概念和资本资产定价模型的进一步讨论
资本资产定价模型
第9章　有效边界的扩张
非美国债券投资
非美国股票投资
不动产
1997年是非常好的一年
美国通货膨胀保值债券
商品挂钩证券
第10章　多重资产类别投资的收益
为什么不是所有人都采用多重资产类别的投资策略呢
本章小结
第11章　投资组合优化
投资组合优化程序
地图和领土
关于最优化的进一步观察
在投资组合管理中利用最优化方案
第12章　了解你的客户
第一步：收集客户数据
第二步：明确客户需求、面临的约束以及独特的投资环境
第13章　管理客户预期
第三步：与客户交流投资的观点和投资过程
第四步：为投资业绩建立参考框架
第五步：建立投资目标
第六步：明确投资组合分散化的广度和深度
第14章　投资组合管理
第七步：配置资产和设计投资组合
第八步：准备投资政策说明书
第九步：执行投资策略
第十步：报告投资业绩和修正投资组合
附录：投资政策说明书
第15章　解决执行中遇到的难题
客户的惯性
资本增值所得税与交易成本
未实现的资本损失
大额资金的决定
对特定投资建议的抵制
从投资组合中提取资金以满足客户开销
投资组合实际的年资金提取比率
第16章　2008年全球金融危机
完美风暴
客户的疑问
为2008年的收益率寻找原因
未来如何持股
结论
附录
有关作者